法规2025年3月10日 11:13，公司债ETF(511030)多空胶著，最新报价10.49元，盘中成交额已达1359.28万元，换手率0.12%。国债ETF5至10年(511020)下落0.14%，最新报价116.15元，盘中成交额已达1.30亿元，换手率9.84%。国开债券ETF(159651)多空胶著，最新报价105.48元，盘中成交额已达7.20亿元，换手率57.08%。

　　拉万古辰看，法规2025年3月7日，公司债ETF近1年累计高涨2.35%。国债ETF5至10年近3月累计高涨1.19%。国开债券ETF近1年累计高涨2.13%。

　　范围方面，公司债ETF最新范围达110.60亿元。国债ETF5至10年最新范围达13.21亿元。国开债券ETF最新范围达12.46亿元。

　　资金流入方面，国债ETF5至10年近5个往将来内，所有“吸金”3507.62万元。

　　数据知道，杠杆资金捏续布局中。国开债券ETF最新融资买入额达492.72万元，最新融资余额达166.53万元。

　　业内东说念主士分析指出：

　　跟着宽松预期基本松懈，非银的债牛信仰被迫摇。1月中旬运行，咱们捏续辅导，债牛阶段性收场了，债券牛市每调才是买机，当债牛不再每涨卖机。

　　3月7日利率债二级往来，券商自营净卖出315亿，债基净卖出488亿，农商行净买入728亿，险资净买入52亿。农商行莫可奈何，年头以来累计净买入利率债8553亿，达到2024年的85%。Q2运行预测买不动了。

　　债基运行卖长买短。3月7日，债基集合净卖出10Y及30Y，净买入1Y以内的。2023年头-2025年1月末，债基累计净买入10Y 1.37万亿，30Y 2848亿。2月15日以来，债基已净卖出10Y 663亿，30Y 356亿。债牛信仰动摇后，债基运行卖长买短。

　　此外，券商自营还捏有3.2万亿债券（2025年1月末），捏有的超长债或不少。险资往来盘捏有不少30Y另外，资金面紧均衡可能倒逼银行金融投资缩表。

　　债牛阶段性收场了，10Y/30Y国债收益率高点2025年到1.9%/2.2%，2026年到2.1%/2.4%，莫得大熊市。1月中旬咱们就提议全面珍藏。近期债市彰着转机后，性价比有些改善，但短期债市是否超跌要看机构步履，长债要良善负反映的可能。

　　到有鱼的场合垂纶，去有草的场合放羊。过度拥堵的往来常常风险大于契机。2023年咱们看好弥远期成本债，2024年30Y，2025年则出回购。多厚良善股市及转债契机。短期债市超跌后可能小反弹，但难有趋势性契机。

　　祥瑞基金债券ETF三剑客成员包括公司债ETF(511030)、国开债券ETF(159651)和国债ETF5至10年(511020)，居品类型包括国债、政金债和信用债，久期横跨长、中、短，简略助力投资者穿越债市周期。