（以下本色从开源证券《公司信息更新默契：2024Q3事迹高成长，看好2800放量带来的成长性》研报附件原文撮要）恒玄科技(688608)2024Q3事迹高成长，下流市集复苏带来事迹增量，保管“买入”评级2024Q1-Q3公司已毕营收24.73亿元，同比+58.12%；已毕归母净利润2.89亿元，同比+145.47%；已毕扣非归母净利润2.36亿元，同比+351.55%；已毕毛利率33.76%，同比-1.08pcts；2024Q3单季度已毕营收9.42亿元，同比+44.01%，环比+7.23%；已毕归母净利润1.41亿元，同比+106.45%，环比+17.85%；已毕扣非归母净利润1.24亿元，同比+165.86%，环比+20.19%；已毕毛利率34.69%，同比+0.22pcts，环比+1.30pcts。下流市集复苏斜率不足预期，咱们略略下调2024-2026年归母净利润测度为4.03/5.76/8.05亿元（前值为4.07/6.91/8.91亿元），刻下股价对应PE为70.7/49.5/35.5倍。咱们看好公司新家具放量带来的弥漫成长性，保管“买入”评级。下流需求捏续增长带来营收增量，本钱端改善盈利智商擢升2024Q1-3公司受益于下流智能可衣服及智能家居市集需求捏续增长，公司营收同比高增，其中第三季度创单季度营收新高；受益于公司家具结构变化、上游本钱着落，公司毛利率逐季度改善，盈利智商擢升；同期，受益于公司营收同比高增带来的规模效应，时候用度率裁汰，2024Q1-3公司事迹同比高增。看好下流需求捏续复苏、新家具放量带来的事迹增量下流需求来看，据IDC数据，2024Q1大众可衣服出货量1.1亿台，同比+8.8%，中国可衣服诞生出货量0.34亿台，同比+36.2%，国内智高东谈主表市集出货量910万台，同比+54.1%，其中，成东谈主智高东谈主表505万台，同比+62.8%，国内手环市集出货量370万台，同比+29.6%；据Canalys测度，2024年大众智高东谈主表出货量有望同比+17%。从公司家具角度来看，2024H1公司新一代智能可衣服芯片BES2800量产出货，当今已在多个客户的耳机、智高东谈主表、智能眼镜等面容中导入，有望于改日捏续上量，咱们看好公司在可衣服芯片领域中的竞争力，何况跟着家具冷静量产，将助力公司市集份额捏续擢升，成长能源弥漫。风险教唆：下流需求不足预期；客户导入不足预期；技巧研发不足预期。