2024年11月26日，A股主要指数涨跌不一，沪指涨0.16%，深成指跌0.20%，创业板指跌0.50%，全市集超2800只个股着落。

　　转债市集方面，中证转债及可交换债债指数涨0.10%,可转债ETF（511380）盘中涨0.25%，成交金额超13亿元，年头于今涨幅3.05%。

　　因素券涨跌各半，涨幅上，中装转2涨超14%，易瑞转债涨超13%，冠盛转债、铭利转债涨超10%，松原转债涨超8%，赛龙转债涨超6%，利民转债、欧通转债、三房转债涨超3%，新乳转债、飞凯转债、精达转债、溢利转债、合顺转债均涨超2%。

　　跌幅上，拓斯转债跌近14%，东杰转债跌超11%，永鼎转债跌超10%，文灿转债跌超9%，泰坦转债跌超8%，东时转债跌超5%，润达转债、泰林转债、浙建转债、新致转债、智能转债跌超4%，翔丰转债、湘泵转债、集智转债均跌超3%。

　　天风证券默示，从历史比拟来看，现时转债举座估值仍处于较低水平。尤其是偏股转债，历史上权力点位较高的环境下，偏股转债转股溢价率中位数远高于现时。基于此咱们以为低估值环境下转债凸性仍有较大空间。

　　终末，现时转债市集风险问题缓释较为充分，债底保护性回升。本周（1）山鹰转债晓谕到期，终末偿付本金约500万元。（2）文科转债晓谕减资奉赵申诉効果，最终仅10张转债奉赵。（3）好意思锦转债11月14日晚发布公告教唆减资奉赵转债刊出，从效果来看最终奉赵额或不及7000万。三只年中市集预期的风险个券从效果来看最终王人吉祥落地。推测后市，咱们以为年内转债市集或难有较大鸿沟风险事件触发。从现时市集较高的平价水平，以及对转债举座订价，尤其是破面转债个数的订价情况来看，市集对转债风险订价仍是基本告一段落。转债债底保护性回升所带来的期权价值诞生或是转债抗跌性，尤其是偏债转债抗跌性发达的庞杂基础。

　　择券方面，咱们提议沿着凸性找陈迹，尤其是权力市集波动加大，或有高切低迹象，咱们提议对部分估值过高标的进行规避。几个地方：（1）主题+不彊赎+基本面相对景气+估值尚未过高；（2）近期进行过下修，基本面相对正经的双低标的；（3）银行、红利地方，平价尚不太高或不彊赎，在现时权力波动较大的情况下可合作作念哑铃树立。