海通证券发布连络答复称，初次袒护九方智投控股（09636），予以“优于大市”评级，合理股价区间为36.58-39.19港元。该行以为，公司以新兴的融媒体运营阵势赋能股票投资工作，对准高客单价东说念主群，买卖阵势较为优异，且具备市集先发上风；近期跟随本钱市集回暖，证券交游活跃，C端股票投资工作需求擢升，有望为公司缱绻事迹提供苍劲能源。

海通证券主要不雅点如下：

以融媒体运营为基，聚焦C端投资内容工作。

公司专注于在线投资者内容工作市集，通过各式软件和数据工作向个东说念主投资者提供投资决策科罚决策。在买卖阵势方面，公司充分应用传统媒体和MCN频说念等新媒体平台，酿成多元化的品牌传播网络，积蓄公域流量；随后以家具为基础，通过致密化运营将公域流量滚动为私域用户，不异至自有APP，抓续擢升月活和用户黏性。

深耕MCN运营，充分施展融媒体流量上风，已积蓄超4500万公域粉丝。

公司通过深度交融直播、短视频等新媒体器用，借助AI技艺，构建起粉丝网络，并积极探索电商阵势，有用完了流量的高效滚动。在获客层面，公司以致密化流量运营为中枢策略，通过分析使用者举止贵府，构建详备的潜在用户画像，潜入了解用户需乞降偏好，并对流量进行致密化分层，应用先进算法确保内容精确触达不同层级用户，完了客户高效滚动与褂讪留存。通过与抖音、小红书、视频号等多平台联动，公司接续扩大品牌曝光，夯实粉丝基础，截止2024年中报，公司在不同互联网平台上运营的MCN账户达到488个，积蓄粉丝数达到约4560万。

旗舰和擒龙系列家具经多年运营，已构筑高客单价付用度户基础。

2023年及过去，公司中枢家具矩阵包括九方智投旗舰版和九方智投擒龙版两大系列。九方智投旗舰版主要向付费客户提供包括市集行情数据处理、方针分析器用等在内的数据工作，工作于大众富裕阶级；九方智投擒龙版则向付费客户提供金融信息软件工作，包括金融市集征询、数据分析以及投资决策赈济，专为具有较多投资造就及需求较为复杂的客户量身定制。过程多年运营，旗舰和擒龙系列家具已为公司构筑广泛高客单价付用度户基础，2021年至2023年公司总付用度户数分歧为10.17/6.82/7.28万东说念主，平均客单价达到1.95/2.92/3.22万元，为公司带来19.84/19.92/23.48亿元订单收入。

24年公司完了家具矩阵转型，推出小额家具和硬件家具，以欣喜客户多元化需求。

2024年以来，公司镇静鞭策家具转型，优化现存软件家具体系，以欣喜客户多元以致定制需求，并完了收入来源多元化，主要包括：1）整合九方智投旗舰和擒龙系列；2）丰富小额家具线，抓续推出20款轻量级家具，截止2024年中报，小额家具使用东说念主次达到约34.7万，新增APP注册用户约30万；3）推出首款股票学习机硬件家具，旨在为投资者打造专属学习平台，匡助投资者构建投资逻辑和体系，填补专科股票学习家具的市集空缺。

以专科投研赋能家具，为投资者提供定制化工作。

公司开荒九方连络所，专科庄重投资连络责任，遗弃2024年6月30日，九方连络所领有151名造就丰富的专科东说念主员，袒护连络、投资偏执他金融边界。公司积极践行“科研+投研”双轮开动政策，应用东说念主工智能擢升投研后果与质地，夯实中枢投研实力。另外，公司还积极向“买方投顾”边界转型，珍摄投研内容的骨子应用与滚动，通过课程、策略会等体式，擢升客户的投资体验。

推出基于自研大模子的数字东说念主“九哥”，以AI赋能智能投顾。

2023年8月，公司推出连合华为云、科大讯飞共同研发的智能投顾数字东说念主“九哥”，基于自研的九章证券边界大模子，提供大盘分析、策略生成等八大中枢工作，不错为客户提供7*24小时的本钱市集征询工作。2024年上半年，“九哥”工作客户约25.7万，累计工作达1583万次。此外，公司以AI赋能APP、股票学习机、合规等边界，全面擢升投顾智能化。1）AI赋能APP，袒护诊股、选股、资讯、投教以及客服，强化智能交互；2）AI赋能学习机，围绕不同场景打造智能应用，全面擢升学习后果；3）AI赋能合规，构建智能合规管泄露决决策3.0，大幅擢升合规束缚后果。

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