两年前，低迷多年的金种子酒迎来遑急“转动点”，引入了遑急计策股东华润集团。

彼时，金种子酒仍是堕入发展停滞10年之久。入主金种子酒后，华润就地开启了大刀阔斧的篡改。

组织架构方面，新一届处理层“大换血”，引入华润啤酒资深高管；渠说念方面，践诺“啤白双赋能”，借助华润的经销商与餐饮末端，拓宽销售渠说念和商场。

跟着篡改的鼓吹，华润高管充满信心。

靠近投资者的追问，金种子酒总司理何秀侠曾示意，仍是找到了金种子酒扭亏的“药方”。

三季报骄矜，本年前三季度金种子酒竣事营收和净利润为8.059亿和-9935万，同比下滑24.9%和185.51%，功绩“双降”的同期净利润再度出现耗费。三季度金种子酒竣事营收和净利润为1.392亿和-1.106亿，同比下滑54.41%和3843.21%。

理思与履行

‌“东不入皖，西不入川”这‌是白酒界流传的一句话。

比拟四川，安徽的白酒商场还要愈加热烈一些，其白酒产业主要聚积在皖北地区，占据了全省80%以上的产酒量和70%以上的名酒散播；据媒体统计，安徽白酒商场界限2021年已达到350亿，安徽省内界限以上工业白酒企业在2019年已达101家，数目位居世界第三。

而在这上百家酒企中，古井贡酒、口子窖、迎驾贡酒以及金种子酒这四家酒企的实力最强，业内称之为“四朵金花”。

不外，经由这些年的发展，这四家酒企出现了彰着的分化——据媒体统计，截止2021年，古井贡酒的商场份额占比高达36.46%，口子窖和迎驾贡酒的商场份额收支不大，折柳为14.19%和12.3%，三家酒企在省内就此造成了“一超两强”的花样。而手脚“四朵金花”之一的金种子酒，原来是安徽第二家酒业上市公司，但到2021年市占率只须2.11%，成了四家中垫底的。

谋略上的抓续、跟古井贡酒等同业的差距越拉越大，让金种子酒最终决定在2022年2月引入华润集团手脚遑急计策股东。

入主金种子酒后，华润初始对金种子酒的居品线和渠说念端进行篡改。居品线方面，此前金种子酒主要定位于中低端居品，大部分齐是100元以下的光瓶酒，华润入主后金种子酒推出了末端售价68元/瓶的计策大单品——头号种子，全面向高线光瓶酒升级。

渠说念端方面，金种子酒借助华润啤酒的经销商渠说念初始走向世界化，据媒体统计，截止2023年底金种子酒的省外经销商为196家。

经由华润的篡改后，金种子酒的功绩如实有了霎时的改善：2023年，金种子酒竣事营收14.69亿，同比增长23.92%；竣事净利润为-2207万，同比增长88.21%。天然净利润仍在耗费，但跟2022年-1.871亿的净利润比拟减亏彰着。

相干词，在履历了功绩的霎时“反弹”后，插足2024年，金种子酒的功绩证实则并不算好。

据三季报骄矜，本年前三季度金种子酒竣事营收和净利润为8.059亿和-9935万，同比下滑24.9%和185.51%，功绩“双降”的同期净利润再度出现耗费。此外，三季度金种子酒竣事营收和净利润为1.392亿和-1.106亿，同比下滑54.41%和3843.21%。

问题出在哪？

实质上，金种子酒之是以走不出功绩泥潭，根源在于其竞争力方面。

天然手脚“四朵金花”之一，但金种子酒的竞争力澄莹无法跟另外三家酒企比拟。

从不错平直反应酒企竞争力的毛利率数据来看，2023年金种子酒的毛利率为40.32%，而另外三家古井贡酒、口子窖、迎驾贡酒的毛利率折柳为79.07%、75.19%和71.37%，古井贡酒、口子窖、迎驾贡酒的毛利率齐是彰着跳跃于金种子酒。

也恰是由于竞争力不及的原因，令华润的篡改举步维艰。以上头提到的居品和渠说念篡改为例，先看居品方面，天然华润入主后金种子酒初始主推高级居品，但当今金种子酒的功绩却仍高度依赖于廉价居品。三季报数据骄矜，本年1-9月金种子酒的高级、中档以及低档居品折柳竣事买卖收入0.48亿元、1.72亿元以及4.33亿元，低档居品营收占总营收的53.72%，低档居品是中高级居品营收总数的约2倍。

再看渠说念方面。上头提到了华润在入主金种子酒后，主要践诺“啤白双赋能”，借助华润的经销商与餐饮末端，拓宽销售渠说念和商场。

相干词，设思天然好意思好，但由于其中枢竞争力不及，华润的经销商却并不买账。据东北证券研报骄矜，截止2023年3月底，华润雪花世界13266家经销商中，8557家莫得白酒销亡；安徽省内3676家经销商中，1868家莫得白酒销亡。在三季度功绩探讨会上，金种子酒总司理何秀侠骄矜，当今华润啤酒的渠说念中已有118家销售金种子酒的居品。

除了功绩耗费以外，需要细致的是，金种子酒的财务景况还出现了恶化的情况。截止本年三季度，金种子酒的货币资金为3.354亿，前年同期为5.294亿；存货为15.07亿，前年同期为13.86亿；谋略活动产生的现款流量净额为-2.562亿，现款及现款等价物净增多额-1.503亿。

从当今来看，天然有华润这个庞杂布景的加抓，但由于金种子酒自己实力有限，纵使布景再庞杂也不著生效；而关于华润来说，天然有着庞杂的渠说念实力，但思要将金种子酒带出泥潭澄莹还要很长的工夫。